Ekonomik Görünüm ve Tahminler

Ocak 2016 4.ÇEYREKTE ILIMLI BÜYÜME

Seyfettin Gürsel, Mine Durmaz ve Melike Kökkızıl 

Yönetici Özeti

2015 yılının son çeyreği için ilk büyüme tahminimiz yüzde 0,5’ti. Kasım verileriyle birlikte bu tahmini az bir farkla yüzde 0,6’ya yükseltiyoruz. GSYH’nin alt kalemlerinde Kasım itibariyle belirgin değişimler söz konusu. Tüketim artışı yavaşlarken yatırımların katkısı negatife dönüyor. Buna karşılık net ihracatın negatif katkısı azalıyor. Mevsim etkilerinden arındırılmamış seriye dayalı 2014 yılının dördüncü çeyreğine kıyasla yıllık büyüme oranına ilişkin tahminimizi değiştirmeyerek yüzde 4,8’de tutuyoruz. Sonuç olarak çeyrekten çeyreğe yüzde 0,6’lık büyümenin büyük ölçüde özel tüketim ve kamu harcama artışından kaynaklanmasını bekliyoruz. Cari açık / GSYH oranını yüzde 4,8, altın hariç oranını ise yüzde 5,3 olarak tahmin ediyoruz.

Aralık 2015 İLK VERİLER 4. ÇEYREKTE ILIMLI BÜYÜMEYE İŞARET EDİYOR

Kasım 2015 3. ÇEYREKTE ILIMLI BÜYÜME

Ekim 2015 3. Çeyrekte Ilımlı Büyüme

Eylül-2015 3. Çeyrekte Büyümede Sert Yavaşlama 

Ağustos 2015 2. Çeyrekte Ilımlı Büyüme

Temmuz 2015 İlk Yarıda Büyüme Yüzde 3’ün Altında Kalabilir

Haziran 2015 Yatırımlarda Canlanma Sinyali

Mayıs 2015 Düşük Büyüme İç Taleple Devam Ediyor

Nisan 2015 Büyüme Düşmeye Devam Ediyor

Mart 2015 Geçen Yıla Kıyasla İlk Çeyrekte Büyüme Yok

Şubat 2015 Cari Açıkta Gerileme İthalat Durgunluğuna Bağlı

Ocak 2015 Son Çeyrekte Ekonomi Küçülebilir

Aralık 2014 Ekonomide Zafiyet Devam Ediyor

Kasım 2014 Üçüncü Çeyrekte Tüketim Toparlanıyor

Ekim2014 Ilımlı Büyüme Devam Ediyor

Eylül 2014 Üçüncü Çeyrekte Toparlanma Mümkün

Ağustos 2014 Büyüme Yavaşladı

Temmuz 2014 Cari Açık Hızla Azalıyor

Haziran-2014 İkinci Çeyrekte İç Talep Canlanıyor 

Mayıs 2014 İlk Çeyrekte Dış Talep İle Büyüme 

Nisan 2014 İhracat Destekli Büyüme

Mart 2014 İç Talep Baskı Altında

Şubat 2014 Son Çeyrekteki Olumlu Hava Tersine Döndü

Ocak 2014 Ekonomik Görünüm Kasım’da İyileşti

Aralık 2013 Son Çeyrekte Görünüm Yatay

Kasım 2013 3. Çeyrekte Büyümeye devam

Ekim 2013 Aylık Dalgalanmalar Ekonomik Görünümü Etkiliyor

Eylül 2013 Sermaye Geri Dönüyor, Büyüme Güçleniyor

Ağustos 2013 Düşük Büyümeye Devam

Temmuz 2013  Sermaye Çıkışları Büyümeyi Tehdit Ediyor

Haziran 2013 İkinci Çeyrekte Büyüme Hızlanacak

Mayıs 2013  İlk Çeyrekte Büyüme Zayıf

Nisan 2013 Ekonomi Canlanıyor, Cari Açık Artıyor

Mart_2013 Zayıf Canlanma

Şubat_2013 Büyümede Sert İniş

Ocak 2013 Canlanma Belirginleşiyor

Aralık 2012 Dördüncü Çeyrekte Canlanma

Kasım 2012 Büyüme Yavaşlamaya Devam Ediyor

Ekim 2012 Ekonomi yavaşlamaya devam ediyor

Eylül-2012 3. Çeyrekte Daha Düşük Büyüme Daha Düşük Cari açık

Ağustos 2012 2. Çeyrekte Sınırlı Canlanma

Temmuz 2012 İç Talepte Sınırlı Canlanma

Haziran 2012  2. Çeyrek Umutlu Başladı

Mayıs 2012 Büyüme yavaşlıyor, Cari Açık düzeliyor

Nisan 2012 Ekonomide Belirgin Yavaşlama

Mart 2012 EKONOMİ YUMUŞAK İNİŞTE

Subat 2012 Ekonomi Yavaşlamayı Ağırdan Alıyor

Ocak 2012 Cari Açıkta Azalma Başladı

Aralık 2011 Büyüme Yeniden Hızlanıyor Mu?

Kasım 2011 Ekonomi Dış Talebe Bağlı Büyüyor

Ekim 2011 Yatırımlarda Sert Fren

Eylul 2011 Üçüncü Çeyrekte Büyümenin Lokomotifi İhracat

Ağustos2011 Ekonomi İkinci Çeyrekte Büyümedi

Temmuz 2011 Ekonomi Soğudu

Haziran 2011 İkinci Çeyrekte Büyüme Yavaşlamaya Devam Edecek

Mayıs 2011 Büyüme ve İthalat Yavaşladı ama İhracattaki Azalma Dış Ticaret Açığını Arttırıyor

Nisan2011 Büyüme Yavaşlayarak Devam Ediyor

Mart2011 İlk Çeyrekte Yavaşlama Sinyalleri

Subat2011 Son Çeyrekte İhracat ve Yatırımlar Hız Kazandı

Ocak11 Son Çeyrekte Büyüme Hız Kazandı

 

Büyüme Değerlendirmesi 2012 1. Çeyrek

İÇ TALEPTE SERT FREN BÜYÜMEYİ DÜŞÜRDÜ

Seyfettin Gürsel, Zümrüt İmamoğlu ve Barış Soybilgen

TÜİK’in bugün açıkladığı rakamlara göre Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) 2012 ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine kıyasla yüzde 3,2 büyüdü. 2011’in son çeyreğinde yıllık büyüme yüzde 8,4’ten 5,2’ye düşmüştü. İlk çeyrekte büyümenin 3,2’ye düşmesiyle Türkiye’nin kriz sonrası girdiği hızlı büyüme rejimi sona erdi.

Mevsim ve takvim etkisindan arındırılmış büyüme oranı 2012 1. çeyrekte geçen yılın son çeyreğine kıyasla yüzde -0,4 oldu. Geçen yılın son çeyreğinde ise ekonomi bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,4 büyümüştü. Böylece Türkiye ekonomisi geçen yılın üçüncü çeyreğinden beri hiç büyümemiş oldu.

Betam’ın büyümeyi alt kalemlerine ayırarak yaptığı mevsimsellikten arındırma analizine göre çeyrekten çeyreğe yatırım ve tüketim harcamalarında ilk çeyrekte azalma var. Büyümenin ana kaynağı olan net dış talepteki artışın katkısı ise ithalatın artmaya başlamasıyla azaldı. Önümüzdeki dönemde net dış talebin büyümeye geçen yılın son iki çeyreğinde olduğu kadar yüksek katkı yapmasını beklemiyoruz. Dolayısıyla bundan sonra çeyreklik bazda yüzde bir puanlık büyümenin dahi 2012 yılı büyümesini yüzde 3’ün üzerine çekmesinin zor olduğu kanaatindeyiz. Cari açık ise yavaşlamanın etkisiyle azalıyor. İlk çeyrek GSYH rakamlarına göre 12 aylık cari açığın GSYH’a oranı Betam’ın tahmin ettiği gibi yüzde 9,3 olarak gerçekleşti.

doc: BD2012.-1.Ceyrek

pdf: BD2012.-1.Ceyrek

 

Büyüme Değerlendirmesi 2011 2. Çeyrek

EKONOMİDE YAVAŞLAMA BEKLENENİN ALTINDA

Seyfettin Gürsel, Zümrüt İmamoğlu ve Barış Soybilgen

TÜİK’in bugün açıkladığı rakamlara göre Gayri Safi Yurtiçi Hasıla 2011 birinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 8,8 büyüdü. 2011’in ilk çeyreğinde yıllık büyüme yüzde 11 olmuştu. Bu rakamlar büyümenin yavaşladığını ve bir önceki büyüme notumuzda belirttiğimiz gibi artık tek haneli rakamlara indiğini gösteriyor. Ancak yavaşlama beklenildiği kadar hızlı olmadı. Yatırımlardaki artışın beklenenden daha yüksek çıkması bunda rol oynamaktadır. İkinci çeyrekte sanayi üretim endeksinin düşmesine rağmen yatırımlar artmaya devam etti. Büyümenin mevcut temposu hakkında bir fikir edinmek için büyüme oranlarına çeyrekten çeyreğe bakmak daha doğru. TÜİK 2011’in 1. çeyreğinden 2011’in 2. çeyreğine GSYH’nın yüzde 1,3 arttığını saptadı. Bir önceki çeyrekte büyüme yüzde 1,7 olarak gerçekleşmişti ve Betam ekonominin daha hızlı yavaşlayacağını tahmin etmişti. Beklediğimiz gibi tüketim ve net ihracat kalemlerinin büyümeye katkısı oldukça düşük oldu. Genel olarak büyüme yatırımlar ve kamu harcamalarındaki artıştan kaynaklandı. İkinci çeyrek GSYH rakamlarına göre 12 aylık cari açığın GSYH’a oranı yüzde 9,2 olarak gerçekleşti. Betam bu oranın 9,3 olacağını tahmin etmişti.

pdf. BD2011.2.Ceyrek

doc. BD2011.2.Ceyrek